信托參與期指放行在即
權威渠道獲悉，有關信托公司參與股指期貨的相關規(guī)則有望在近期明晰，部分信托公司和陽光私募產品參與股指期貨有望在近期成行。
業(yè)內人士預計，最快在股指期貨推出滿一周年之際，也就是4月中下旬，陽光私募就可以入場交易期指。這也意味著，繼券商、基金之后，又一重要的機構投資者將入場。另外，QFII進入期指的進程也將加快。
知情人士向記者透露，日前銀監(jiān)會召集相關信托公司負責人召開會議對信托公司參與股指期貨征求意見。在此次會議上，經過討論最終確定信托公司參與股指期貨將設準入資格和產品兩個層次。即信托公司在取得準入資格之后，其相關產品可以參與股指期貨。“但在這次會議上并沒有確定信托公司的準入標準。”
在此次會議之后，銀監(jiān)會于3月上旬再次召集相關信托公司負責人召開會議對信托公司參與股指期貨進一步討論。在這次會議上一些規(guī)則進一步得到明確：如將規(guī)定信托公司自營資金和結構化信托產品不能參與股指期貨。此外還對集合類信托計劃和單一類信托計劃參與股指期貨參與股指期貨做出不同的限定：集合類信托計劃只能套保、套利而不能參與投機。而單一類信托計劃可以套保、套利和投機。“監(jiān)管層對套期保值的一些相關機制指標進行嚴格限制，主要是為了控制風險?！边@位人士表示。
據(jù)透露，根據(jù)這兩次會議的精神，銀監(jiān)會還將對不同監(jiān)管評級的信托公司參與股指期貨做不同的限制。目前可以確定的是監(jiān)管評級在二級以上的信托公司可以從事套保、套利和投機。而監(jiān)管評級在三級以上信托將只被允許從事套保、套利而不能投機。
目前業(yè)內對陽光私募的套保規(guī)則也有了普遍共識。陽光私募在做套期保值時將參照基金的做法，要求持有的賣出期指合約價值總額不超過產品持有的權益類證券總市值的20%，持有的買入期指合約價值總額不超過產品資產凈值的10%。
除了上述規(guī)定和限制之外，在信托公司的參與資格方面，銀監(jiān)會還將在人員、團隊、系統(tǒng)、制度等方面有相應的要求。據(jù)了解，銀監(jiān)會應該會先出臺一個征求意見稿，然后再頒布《信托公司參與股指期貨交易指引》。不過記者致電多家信托公司了解到，目前信托公司尚未收到該征求意見稿。
據(jù)私募排排網研究顯示，有些私募依據(jù)資金性質，已經通過不同渠道參與股指期貨，除以法人或個人身份開戶，從事股指期貨自營與代客理財外，借道合伙制出征股指期貨是一些陽光私募“曲線”參與的主要方式。據(jù)了解，合伙制模式既有不通過信托來募集資金的，也有將信托產品作為合伙人的，這兩種模式目前在中金所開戶都不存在障礙。
業(yè)內人士表示，在參與股指期貨之后，可以幫助陽光私募發(fā)展更多量化投資產品，并對沖大盤漲跌的風險，增強產品的吸引力。在有了股指期貨的對沖風險功能之后，也能幫助陽光私募更好地挖掘個股。
業(yè)內人士預計，最快在股指期貨推出滿一周年之際，也就是4月中下旬，陽光私募就可以入場交易期指。這也意味著，繼券商、基金之后，又一重要的機構投資者將入場。另外，QFII進入期指的進程也將加快。
知情人士向記者透露，日前銀監(jiān)會召集相關信托公司負責人召開會議對信托公司參與股指期貨征求意見。在此次會議上，經過討論最終確定信托公司參與股指期貨將設準入資格和產品兩個層次。即信托公司在取得準入資格之后，其相關產品可以參與股指期貨。“但在這次會議上并沒有確定信托公司的準入標準。”
在此次會議之后，銀監(jiān)會于3月上旬再次召集相關信托公司負責人召開會議對信托公司參與股指期貨進一步討論。在這次會議上一些規(guī)則進一步得到明確：如將規(guī)定信托公司自營資金和結構化信托產品不能參與股指期貨。此外還對集合類信托計劃和單一類信托計劃參與股指期貨參與股指期貨做出不同的限定：集合類信托計劃只能套保、套利而不能參與投機。而單一類信托計劃可以套保、套利和投機。“監(jiān)管層對套期保值的一些相關機制指標進行嚴格限制，主要是為了控制風險?！边@位人士表示。
據(jù)透露，根據(jù)這兩次會議的精神，銀監(jiān)會還將對不同監(jiān)管評級的信托公司參與股指期貨做不同的限制。目前可以確定的是監(jiān)管評級在二級以上的信托公司可以從事套保、套利和投機。而監(jiān)管評級在三級以上信托將只被允許從事套保、套利而不能投機。
目前業(yè)內對陽光私募的套保規(guī)則也有了普遍共識。陽光私募在做套期保值時將參照基金的做法，要求持有的賣出期指合約價值總額不超過產品持有的權益類證券總市值的20%，持有的買入期指合約價值總額不超過產品資產凈值的10%。
除了上述規(guī)定和限制之外，在信托公司的參與資格方面，銀監(jiān)會還將在人員、團隊、系統(tǒng)、制度等方面有相應的要求。據(jù)了解，銀監(jiān)會應該會先出臺一個征求意見稿，然后再頒布《信托公司參與股指期貨交易指引》。不過記者致電多家信托公司了解到，目前信托公司尚未收到該征求意見稿。
據(jù)私募排排網研究顯示，有些私募依據(jù)資金性質，已經通過不同渠道參與股指期貨，除以法人或個人身份開戶，從事股指期貨自營與代客理財外，借道合伙制出征股指期貨是一些陽光私募“曲線”參與的主要方式。據(jù)了解，合伙制模式既有不通過信托來募集資金的，也有將信托產品作為合伙人的，這兩種模式目前在中金所開戶都不存在障礙。
業(yè)內人士表示，在參與股指期貨之后，可以幫助陽光私募發(fā)展更多量化投資產品，并對沖大盤漲跌的風險，增強產品的吸引力。在有了股指期貨的對沖風險功能之后，也能幫助陽光私募更好地挖掘個股。
(xief摘自上海證券報)